Vie. Feb 3rd, 2023

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Las acciones estadounidenses y mundiales estaban en camino de registrar sus primeras ganancias semanales este mes, ya que las señales de desaceleración del crecimiento y los temores de una recesión inminente llevaron a los inversores a repensar cuán agresivos deberían ser los bancos centrales para frenar la alta inflación.

Los datos económicos débiles y un cambio en el sentimiento han estallado en los mercados financieros, con los operadores reduciendo rápidamente las expectativas sobre qué tan estricta será la política de la Reserva Federal este año a medida que se enfría el crecimiento.

El índice de referencia S&P 500 subió un 5,8% durante la semana, incluido un aumento del 2,5% el viernes, con un aumento del 95% de las empresas del índice. El tecnológico Nasdaq Composite subió un 6,7% en la semana, su mejor beneficio semanal desde mayo. Las valoraciones más altas de las acciones tecnológicas las hicieron particularmente expuestas al aumento de las tasas de interés.

El repunte en los Estados Unidos marcó el ritmo para un amplio aumento global, ya que el índice FTSE de las acciones de los mercados desarrollados y emergentes rompió una serie de pérdidas de tres semanas y subió un 4,3%.

El FTSE All-World cayó casi una quinta parte este año, con otros valores bursátiles globales muy en rojo, ya que la inflación empujó a los bancos centrales a un impulso de ajuste relativamente coordinado. Esto sacudió los mercados de bonos soberanos, lo que llevó a mayores rendimientos y afectó las perspectivas de ángulos más riesgosos en el mercado de valores de EE. UU.

Gráfico de columnas del desempeño semanal del S&P 500 (%), que muestra las acciones de EE. UU. listas para romper una racha de pérdidas de tres semanas

Los inversores dicen que el debilitamiento de los datos económicos ha generado esperanzas de que la desaceleración pueda frenar la inflación, reduciendo la necesidad de que los bancos centrales aumenten las tasas de interés.

«Ha habido un cambio realmente fuerte de tasas de interés e inflación muy agresivas a la idea de desacelerar la economía», dijo Anita Tanna, directora de ventas de acciones europeas de Barclays.

Los operadores ahora «se apegan a esta idea» de condiciones económicas en deterioro, «reduciendo la presión sobre los bancos centrales para que aumenten las tasas de interés», agregó Guillaume Paya, gerente de cartera de Aviva Investors.

Los índices de gerentes de compras elaborados por S&P Global -considerados por los inversores como indicadores de la actividad comercial en tiempo real- mostraron el jueves que la expansión en Estados Unidos se desaceleró en junio, mientras que el crecimiento económico en la zona del euro cayó a su nivel más débil en 16 meses.

La inflación anual de precios al consumidor alcanzó un máximo de 40 años de 8,6% en los Estados Unidos el mes pasado y alcanzó niveles récord en la eurozona. La Fed introdujo un aumento extremadamente grande de 0,75 puntos porcentuales este mes, y el Banco Central Europeo está listo para su primer aumento en más de una década en julio.

Pero el índice de gerentes de compras de EE. UU., que compara las opiniones de los ejecutivos sobre temas que van desde el volumen de pedidos hasta los precios de las materias primas, también muestra que el gasto en materias primas está aumentando a su ritmo más lento en cinco meses.

Los mercados de financiación durante la noche mostraron el viernes que los operadores están apostando a que la Fed continuará aumentando las tasas de interés este año, pero que el movimiento de diciembre será su último movimiento antes de cambiar la política en apoyo de una economía debilitada.

Los inversores anticipan una reducción de las tasas de interés de un cuarto de punto el próximo año, seguida de una mayor relajación en 2024.

Los rendimientos de los bonos de referencia a 10 años del Tesoro de EE. UU., que marcaron la pauta para los costos de endeudamiento a nivel mundial, cayeron considerablemente en las últimas dos semanas debido a los temores de una recesión. Los rendimientos aumentaron un 3,12% el viernes, casi 0,4 puntos porcentuales menos que el máximo de 11 años del 14 de junio.

Pequeños cambios en el rendimiento de los valores gubernamentales a 10 años, que los inversionistas utilizan como tasa de descuento para evaluar las ganancias esperadas de las empresas, pueden tener un efecto enorme en las estimaciones de acciones, especialmente para las acciones tecnológicas más especulativas cuyas ganancias máximas se pronostican en el futuro lejano. futuro.

En Europa, el índice bursátil Stoxx 600 cerró con un alza del 2,6%. El índice Hang Seng de Hong Kong sumó un 2,1%.

Sin embargo, algunos analistas han advertido que es posible que la mejora del sentimiento del mercado no continúe. «El estado de ánimo esta semana es demasiado optimista y mirando hacia el futuro», dijo Greg Peters, director de inversiones de PGIM Fixed Income. «No estoy convencido de que los bancos centrales dejen de endurecerse si las economías se desaceleran».

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Por Overflod

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