Vie. Feb 3rd, 2023

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Japón está progresando con sus planes de comprar grandes cantidades de bonos en un intento por apoyar la economía del país, en marcado contraste con otros países importantes que salen de los programas de estímulo.

EN Banco de Japón comprará bonos por valor de unos 10 billones de yenes en junio, aproximadamente el equivalente a la recaudación de deuda de la Reserva Federal de EE. UU. de 300.000 millones de dólares al mes ajustando el producto interno bruto, según estimaciones de Deutsche Bank.

Los políticos en Tokio están siguiendo un programa de compra de bonos como parte de un plan para mantener un límite de gasto a mediano plazo conocido como el control de la curva de rendimiento, que ha estado vigente desde 2016. Continuar con el esquema empuja a Japón mucho más allá del cumplimiento, incluso la mayoría de las palomas a nivel mundial. contrapartes, como el Banco Nacional de Suiza, que esta semana sorprendió a los mercados con la suya la primera subida de tipos de interés en 15 años.

«Este es un nivel excepcional de impresión de dinero, dado que todos los demás bancos centrales del mundo están endureciendo sus políticas», dijo George Saravelos, jefe de estrategia monetaria europea de Deutsche Bank.

BoJ dijo el viernes que sucedería mantener las tasas de interés en territorio negativo y también continuar centrándose en los rendimientos de los bonos a 10 años dentro de 0,25 puntos porcentuales en ambos lados de cero.

La intensa presión sobre el mercado mundial de bonos llevó los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años al límite superior, lo que significa que el banco central tuvo que comprar grandes cantidades de deuda de manera regular para mantener su objetivo.

Gráfico de líneas de compras de bonos del gobierno (¥ tn) que muestra el ritmo de compra de bonos en Japón

La decisión de Japón de seguir comprando bonos golpeó al yen, que cayó a principios de esta semana a casi mínimo de 24 años más de ¥ 135 frente al dólar.

Los políticos del BoJ dicen que el núcleo de la economía es demasiado débil para resistir el endurecimiento monetario y también temen revertir el progreso en un largo período de crecimiento débil de los precios e incluso de deflación.

Los precios básicos al consumidor, que excluyen los volátiles precios de los alimentos, aumentaron a su ritmo más rápido en siete años, alcanzando el objetivo del BoJ del 2,1% interanual en abril.

Sin embargo, aunque el crecimiento de los precios en Japón se ha acelerado en los últimos meses, sigue siendo mucho más bajo que en otras economías importantes. La inflación subyacente en EE. UU. fue del 6 % en mayo, frente al casi 4 % del mes pasado en la zona del euro.

«El Banco de Japón está feliz de seguir siendo el ‘más extraño’ entre los bancos centrales», dijo Takayuki Toji, economista de Sumitomo Mitsui Trust Asset Management.

Informes adicionales de Hudson Lockett en Hong Kong

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Por Overflod

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