Vie. Feb 3rd, 2023

La renta variable ha sufrido en estas últimas semanas, sobre todo. Las grandes referencia como son los índices S&p500, el Dax30 o el Cac40 están con una caída en torno a un 20% en lo que lleva el año y nuestro Ibex35 esta con una baja del 14%. La gran mayoría de las bolsas ahora están en sus mínimos anuales por abajo de los niveles del mes de junio, cuando el oro negro cotizaba arriba de los 122 dólares, mientras tanto que ahora cotiza en los 76,50 dólares.

Las acciones se desploman, los valores de los bonos del gobierno se caen con la suba de los tipos de interés, el euro se ubica por abajo de la paridad frente a la moneda estadounidense y los valores del oro negro (petróleo) se hundieron a mínimos de hace nueve meses. El miedo por el crecimiento de los tipos de interés sumados a una inflación constantemente elevada, llevan a acrecentar las posibilidades de una recesión.

Los sectores alternativos son los que más están sufriendo en estos momentos. Hablamos de las compañías tecnológicas, las de consumo discrecional, transporte, entre otras, que observan como la mezcla de inflación constante y subidas de índices de interés está virando marcadamente a la baja el descuento de futuros flujos.

Los bonos se desploman entretanto suben los tipos de interés. Como número esclarecedor, las rentabilidades de la deuda pública de Europa escalaron a máximos de muchos años en el centro de las posibilidades de que los bancos centrales continúen con su política monetaria más dura. La rentabilidad de los bonos germanos a dos años ha vencido el 2% últimamente, siendo este su escalón más alto desde el mes de diciembre de 2008. Llama la gran atención de este antecedente por la gran estabilidad histórica que presentan para los inversionistas.

Las bolsas comienzan a descontar la recesión.

Los bancos centrales de todo el globo están retrocediendo luego de haber sido descubiertos este año. La guerra entre Rusia y Ucrania ha lanzado los valores de la energía, y la cadena de abastecimiento provenientes de la época covid han llevado aumentar los valores de las materias primas a medida que crece la demanda. A causa de esta divergencia, los valores de los bienes y servicios se han encarecido rápidamente.

En el año pasado, los banqueros centrales pensaban altamente que la inflación era pasajera, aunque realmente estaba tan consolidada que los políticos no poseían otra solución que aumentar los tipos de interés. A paso que subían los tipos de interés en toda la economía, las habitantes menos compraban y solicitaban menos créditos, lo que al final equipara la demanda y la oferta.

Los interés más altos significan gastos más grandes para las compañías. Los inversores en la actualidad están poniendo su atención en octubre, adonde tendrán la ocasión de inspeccionar el desempeño de las compañías cuando las compañías comiencen a reportar los datos del tercer trimestre. En tanto, la baja de las valorizaciones descuenta un deterioro del panorama macro.

Aunque los organismos internacionales ahora se encuentran revisando las expectativas de crecimiento a la baja. Según la OCDE, varios estados europeos ingresaran a una recesión en año 2023 si aparecen dificultades en el abastecimiento de gas en los siguientes meses, lo que llevaría a convertirse en un temido escenario si no se realiza el encargo de la Unión Europea (UE) de restringir un 10% el consumo si el invierno es helado.

Tomando en cuenta esto, y otras consecuencias de la guerra entre Rusia y Ucrania, la OCDE ha reformado netamente sus evaluaciones sobre la escala del PIB de Europa para el siguiente año para dejarla en el 0,3% (1,3 puntos abajo del mes de junio).

En especial por Alemania, adonde se predice una recesión del 0,7% (2,7 puntos menos) igualmente si no se cumple el peor escenario. En los otros países importantes de Europa igualmente se han disminuido las perspectivas de crecimiento por ejemplo: Francia en 0.6%, Italia en 0,4% y España en 1,5%.

Por Overflod

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