Vie. Feb 3rd, 2023

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Bloqueo en China perjudica venta de relojes suizos. Sin embargo, el fabricante de relojes más grande del mundo, Swatch, no está dispuesto a retrasar su mercado más importante.

La política de «covid cero» de China le ha costado a la compañía alrededor de 400 millones de francos suizos en ventas este año. Pero aun así logró entregar 3.600 millones de francos suizos (3.700 millones de dólares) en la primera mitadhasta un 7,2% en comparación con 2021. El propietario de Omega también confirmó que espera un crecimiento de las ventas de dos dígitos para todo el año a medida que disminuyen las restricciones.

Es una apuesta audaz que depende de las decisiones de un gobierno chino cada vez más impredecible. Tal recuperación solo devolvería las ventas a los niveles registrados en 2017.

Pero como las acciones de Swatch languidecen cerca del final de la pandemia, lo peor probablemente haya pasado para los accionistas. Una valoración de 13 veces las ganancias futuras se encuentra en el nivel más bajo del rango de las últimas décadas. Esto descarta cualquier cosa que no sea una recesión global completa.

Gráficos Lex que muestran el mercado global de Swatch

Aparte de China, la demanda de relojes suizos es alta. Swatch registró un crecimiento de dos dígitos en la mayoría de los demás mercados, incluidos China y Asia. Al igual que con otros activos tangibles como el arte, el atractivo de los relojes suizos, especialmente los de alta gama, aumenta en tiempos de incertidumbre financiera. Los compradores son buscar acciones de valor en medio de una inflación creciente y la peor primera mitad del mercado de valores de EE. UU. en 50 años.

En mayo, las ventas de relojes con un precio de 3.000 francos suizos o más aumentaron un 20 por ciento sobre la base del valor, según Federación Suiza de Relojería. Minorista Relojes de Suiza demanda reportada consistentemente superó la oferta en los resultados de la semana pasada. Todavía espera un crecimiento de una quinta parte este año.

Este contexto arroja una luz favorable sobre el aumento de las existencias de Swatch, incluso si los precios de venta promedio son más bajos que los de las marcas líderes. Ahora asciende a 6.700 millones de francos suizos, 300 millones de francos más que a fines del año pasado.

La demanda firme y la inflación furiosa hacen que los recortes de acciones sean menos probables. Agregue 2.400 millones de francos suizos en efectivo y 1.000 millones de francos suizos en propiedad al valor del inventario, y llegará a un total equivalente a casi el 90 por ciento del valor de mercado actual. Al precio actual de las acciones, la exposición financiera al relojero podría convertirse en una reserva de valor tan buena como sus relojes.

Por Overflod

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